サンリオ（8136）グローバル売出し（PO）：取引金融機関及び創業家が保有株式を売却

売出人である3メガについては、保有するすべての株式を売却する予定（OA分も売り切れた場合）
サンリオの株価は絶好調。売出決議日の終値は上場来高値をつけている。3メガからみると、サンリオの株価上昇＝保有株の時価が上昇。金額ベースで削減目標を掲げている銀行にとっては、時価が上昇したサンリオ株を売却することによる政策保有株削減のメリットは大きい。銀行側から強い売却要請があったのだろう
元々サンリオは、政策保有株残高が少ない（24年3月末時点において10銘柄58億円）。持合解消に伴うサンリオ側のメリットは限定的といえる
- MUFGを15億円、SMFGを7億円、みずほFGを5億円所有しており、持合解消を進めると思われるが金額は小さい

12/10に条件決定

売出価格：4,540円（ディスカウント率：3％）
引受価額：4,352.76円（引受手数料率：4％）
内外販売比率の変更なし
公表から条件決定まで株価は9.3％下落（TOPIXは1.9％上昇）
公表後の高安は、高値5,390円（12/4）/安値4,302円(11/27)と乱高下

12/12に安定操作取引が執行された。買付株式数は2,131,300株

PO期間中は乱高下している当社株価だが、安定操作期間中も売り圧力が強く、下落基調が続いた
その結果、12/12には売出価格の4,540円で2,131,300株の安定操作取引による買付けが行われた
- 今回の売出しにおけるOAによる売出しは、388万株であるため、証券会社としては213万株を市場買付しても、ポジションはヘッジできている
ただし、安定操作取引で取得した株式は、今後株価が売出価格を超えてきた場合、反対売買される可能性がある点には留意が必要だ
OAに関連した取引で証券会社に株式を貸した政策保有株主も全て売り切りたいはずだ。できることなら安定操作取引で取得してしまった213万株は反対売買で処分してもらい売り切りたいと考えるのが自然だ
本件のグリーンシュー・オプションの行使期限は2025年1月10日となっている。従って、1/10までは取得した213万株が潜在的な売り圧力となり、株価に影響を及ぼす可能性がある
最近の大型案件ではホンダ、アシックスのPOでも安定操作取引が実施された。詳細について解説しているため参考いただきたい
- ホンダ（7267）：金融機関が政策保有株を売出し（PO）により売却
- アシックス（7936）：銀行等の政策保有株主がグローバル売出し（PO）を通じて保有株を売却

目論見書に記載されているエクイティ・ストーリー

以下は英文目論見書に記載されている当社の戦略と強み。ハローキティだけでなく多様なキャラクタが育ってきおり、グローバルに世代関係なく受け入れられていること。新たな収益源の開拓余地が沢山んありますよ！というのがストーリーとなっている

（英文目論見書中のエクイティ・ストーリーに対応したスライド等は当社の定例IR資料を貼り付けています）

日本版ウォルトディズニーも夢ではない？と思わせる内容。ただ株価はすでに相応の評価をされている（今期予想PERx38）

Stength（強み）

強固で多様なキャラクターポートフォリオが安定的な収益源となっている

グローバルのフラグシップキャラクターであるハロー・キティは売上の26％を占める
ハローキティ関連の売上高CAGR（2021年から2024年）は20.3％
ハローキティ依存からの脱却の観点で、くろみちゃん・シナモンロール・マイメロディ・ポチャッコ・ハンギョドン・ポムポムプリンなど複数の有力なキャラクターが育っている